很多做小生意、合伙企业（partnership或LLC taxed as partnership）、S 公司股东的人，都会遇到一个问题：“今年企业亏钱了，我能不能把亏损直接抵掉工资收入，减少交税？”
答案是：不一定。
IRS 有三道“检查门槛”，决定你能扣多少亏损：
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税基限制 (Tax Basis Limitation)
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风险限制 (At-Risk Limitation)
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被动活动损失限制 (Passive Activity Loss (PAL) Limitation)
只有通过这三道门槛的亏损，才能最终抵减你的收入。
下面我们按顺序讲解。
第一关：Tax Basis Limitation
（税基限制——只能扣你“真正投进去”的金额）
税基（Tax Basis）就是你在企业中的投资净值。
包括：
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你投入的钱
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你留在企业的利润（未分配 earnings）
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你承担的某些企业债务（最常见于合伙企业）
你只有扣损失到你的税基金额为止。
税基不足的部分亏损不能扣，只能“挂起”（suspended），留到未来年份。
举例：
你在 LLC 投入了 $10,000
今年企业亏损 $25,000
你能扣的只有：
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$10,000（你有的税基金额）
剩下的 $15,000 要等未来税基恢复（例如未来盈利时增加 basis）才能扣。
如果你在税基为负的时候把 LLC 股份卖掉，这些挂起的亏损会永久消失。
第二关：At-Risk Limitation
（“风险金额”限制——你必须真的承担经济损失）
At-risk basis（风险基础）类似于 tax basis，但 IRS 会排除掉你“不是真的承担风险”的部分债务。
特别是：
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Nonrecourse debt（无追索权贷款）
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某些你不需要亲自偿还的债务
不会算进你的 at-risk 金额。
因此，在某些 real estate 或某些 LLC 结构中，你的 tax basis 可能很高，但 at-risk basis 却较低。
亏损也只能扣到你真正“at risk”的额度。
超过 at-risk basis 的亏损：
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会继续挂起到未来年份
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必须等 at-risk basis 重新增加才能扣
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如果你退出投资，这些亏损只能用于抵出售时的资本利得
第三关：Passive Activity Loss (PAL) Limitation
（被动活动亏损限制——最常让人无奈）
这是最让房东、合伙企业投资人、S 公司股东头疼的一关。
如果你的参与不符合“active participation/ material participation”，你的活动就是被动活动。
例如：
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房产出租（默认是 passive）
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你只是投资 LLC，但不参与管理
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S 公司股东没有足够参与经营
如果是 passive activity，则：
亏损只能抵 passive income（被动收入），不能抵工资、利息、股息等普通收入。
很多人因此发现：
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明明房产亏钱
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LLC 亏钱
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S 公司亏钱
但税表却不让他们扣！
这些亏损会变成被动亏损（PAL），继续挂起，直到：
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你有其他被动收入可以抵，或
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你出售整个活动（例如卖掉出租房、退出 LLC），亏损才能一次性全部扣除
三种亏损限制的顺序（非常重要）
亏损必须按照以下顺序测试：
第一关：税基限制 (Tax Basis)
↓
第二关：风险限制 (At-Risk Basis)
↓
第三关：被动活动损失限制 (Passive Loss Limitation (PAL))
也就是说：即便你通过了 tax basis 和 at-risk 的测试，你仍然可能卡在 PAL，亏损无法立即扣除。
为什么 IRS 要设置这么复杂的限制？
为了避免纳税人利用“纸面亏损”抵扣工资或投资收入，IRS 制定了这些规则，确保：
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你是真的有风险
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你是真的投入管理
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企业亏损不能无限度减少个人税负
这也是为什么小企业主、LLC 合伙人、出租房房东必须懂得这三项规则。